3x Bitcoin ETF: Cboe beantragt SEC-Zulassung für Hebel-ETFs

⏱ 4 Min. Lesezeit · Stand: 19.08.2026

Die Cboe BZX Exchange hat einen Antrag bei der SEC eingereicht, um 3x gehebelte Bitcoin- und Ether-ETFs zuzulassen. Dies könnte den Krypto-Markt erheblich beeinflussen.

Die Cboe BZX Exchange hat am 10. August 2026 einen Antrag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht, um die Zulassung von 3x gehebelten Bitcoin– und Ether-ETFs zu beantragen. Diese Fonds sollen darauf abzielen, die dreifache Tagesperformance ihrer Basiswerte abzubilden, was für Anleger sowohl Chancen als auch Risiken birgt. Die SEC hat am 14. August eine Mitteilung zu diesem Antrag veröffentlicht, die eine Frist von 21 Tagen für Stellungnahmen festlegt.

Was sind 3x Bitcoin ETFs?

3x Bitcoin ETFs sind spezielle börsengehandelte Fonds, die darauf abzielen, die dreifache tägliche Wertentwicklung von Bitcoin zu erreichen. Dies geschieht durch den Einsatz von Futures-Kontrakten, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) und der COMEX gehandelt werden. Die Fonds sollen als Commodity Pools unter der Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) operieren, was bedeutet, dass sie nicht den gleichen regulatorischen Anforderungen wie traditionelle Investmentgesellschaften unterliegen.

Die Struktur dieser Fonds ist darauf ausgelegt, die Hebelwirkung zu maximieren, was bedeutet, dass Anleger potenziell höhere Gewinne, aber auch höhere Verluste erleiden können. Die Fonds werden von Volatility Shares LLC gesponsert und sollen in den VS Trust aufgenommen werden. Dies ist ein wichtiger Schritt, da die SEC eine separate Genehmigung für die Notierung solcher gehebelten Produkte benötigt.

Regulatorischer Status und Genehmigungsprozess

Der Antrag von Cboe zielt darauf ab, eine Ausnahme von den allgemeinen Listing-Standards der Börse zu erhalten, da die BZX-Regel 14.11(e)(4)(F) Produkte ausschließt, die eine Rendite erzielen, die einem bestimmten Vielfachen einer Benchmark entspricht. Daher wurde der Antrag gemäß Abschnitt 19(b) des Securities Exchange Act eingereicht, was einen speziellen Genehmigungsprozess erfordert.

Die SEC hat am 29. Juli eine beschleunigte Genehmigung für eine Änderung der Listing-Standards erteilt, die nun aktiv verwaltete rohstoffbasierte Trust-Anteile zulässt. Diese Änderung könnte den Weg für die Genehmigung der 3x ETFs ebnen, jedoch bleibt abzuwarten, ob die SEC dem Antrag von Cboe zustimmt. Die Entscheidung könnte bis zu 240 Tage in Anspruch nehmen, was die Unsicherheit für Anleger erhöht.

Die Struktur der Fonds und ihre Funktionsweise

Die sechs beantragten Fonds umfassen neben dem 3x Bitcoin ETF auch einen 3x Ether ETF sowie Fonds für Gold, Silber, Rohöl und Erdgas. Jeder Fonds wird darauf abzielen, das Dreifache der täglichen Wertentwicklung seines Basiswerts abzubilden. Dies geschieht durch den Einsatz von Futures-Kontrakten, wobei die Fonds täglich etwa 20 % ihrer auslaufenden Positionen innerhalb eines fünf Tage umfassenden Fensters vor Ablauf des Kontrakts umschichten.

Die Verwendung von Futures-Kontrakten anstelle des direkten Haltens von Bitcoin oder Ether bedeutet, dass die Fonds nicht den direkten Preisbewegungen der Kryptowährungen ausgesetzt sind, sondern vielmehr den Preisbewegungen der Futures. Dies kann zu einer Abweichung zwischen der Performance des Fonds und der tatsächlichen Preisbewegung der zugrunde liegenden Kryptowährungen führen, was als Tracking Error bezeichnet wird.

Risiken und Chancen für Anleger

Die Einführung von 3x Bitcoin ETFs könnte für Anleger sowohl Chancen als auch Risiken mit sich bringen. Während die Möglichkeit, von einer dreifachen Hebelwirkung zu profitieren, verlockend ist, birgt sie auch das Risiko erheblicher Verluste. In der Vergangenheit haben ähnliche Produkte, die auf Hebelwirkung setzen, in volatilen Märkten dramatische Verluste erlitten, was zu einem Rückgang des Interesses an solchen Fonds geführt hat.

Die SEC hat in der Vergangenheit Bedenken hinsichtlich der Volatilität und der Risiken von Hebelprodukten geäußert. Anleger sollten sich der Tatsache bewusst sein, dass die tägliche Neuausbalancierung der Fonds dazu führen kann, dass die langfristigen Renditen stark von den kurzfristigen Preisbewegungen abweichen. Dies könnte insbesondere in einem sich schnell ändernden Marktumfeld problematisch sein.

Marktreaktionen und Anlegerinteresse

Die Reaktion des Marktes auf den Antrag von Cboe war gemischt. Während einige Anleger optimistisch sind und die Möglichkeit sehen, von einer Hebelwirkung zu profitieren, gibt es auch Bedenken hinsichtlich der Stabilität und der Risiken, die mit solchen Produkten verbunden sind. Daten zu den Kapitalflüssen zeigen ein ungleichmäßiges Interesse an den beiden Anlageklassen: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 13. August Nettoabflüsse in Höhe von 131,13 Millionen US-Dollar, während Ether-Fonds 6,72 Millionen US-Dollar anziehen konnten.

Die Unsicherheit über die Genehmigung des Antrags und die potenziellen Risiken der Fonds könnten dazu führen, dass Anleger vorsichtig bleiben. Dennoch könnte die Genehmigung der 3x ETFs einen neuen Trend im Krypto-Markt einleiten und das Interesse an Hebelprodukten wiederbeleben.

Fazit

Die Beantragung von 3x Bitcoin und Ether ETFs durch die Cboe BZX Exchange stellt einen bedeutenden Schritt in der Entwicklung des Krypto-Marktes dar. Während die Möglichkeit, von einer dreifachen Hebelwirkung zu profitieren, viele Anleger anziehen könnte, sind die damit verbundenen Risiken nicht zu unterschätzen. Die Genehmigung durch die SEC steht noch aus, und die Marktreaktionen werden zeigen, ob diese neuen Produkte tatsächlich den gewünschten Erfolg haben werden.

Häufige Fragen

Quellen: Google News

Symbolbild: 3x Bitcoin ETF und Krypto-Markt · Foto: Rafael Minguet Delgado / Pexels