Arthur Hayes: Yen-Plan der Fed treibt Bitcoin-Kurs

⏱ 5 Min. Lesezeit · Stand: 11.08.2026

Die jüngsten Maßnahmen der US-Notenbank zur Stabilisierung des Yen haben signifikante Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs. Arthur Hayes analysiert die Zusammenhänge und die Reaktionen des Marktes.

Die jüngsten Entwicklungen auf dem Devisenmarkt haben erhebliche Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs. Am 3. August 2026 bestätigte US-Finanzminister Scott Bessent, dass die USA sich Japan bei einer koordinierten Devisenmarktintervention angeschlossen haben. Diese Maßnahme wurde als notwendig erachtet, um „unregelmäßige Yen-Bewegungen“ zu bekämpfen. Der Yen war zuvor auf 163,99 je Dollar gefallen, was nahe an einem 40-Jahres-Tief lag. Die Intervention führte dazu, dass das Währungspaar USD/JPY von fast 164 auf 156,5 zurückging.

Was ist der Yen-Plan der Fed?

Der Yen-Plan der Fed bezieht sich auf die koordinierte Intervention zwischen den USA und Japan, um den Yen zu stabilisieren. Diese Intervention ist die erste gemeinsame Yen-Kaufaktion beider Länder seit 1998. Damals wendete Washington laut New York Fed rund 833 Millionen US-Dollar auf. Die aktuelle Operation umfasste Berichten zufolge Käufe im Wert von bis zu 85 Milliarden US-Dollar über zwei Handelstage, wobei allein am ersten Tag rund 59 Milliarden US-Dollar eingesetzt wurden.

Die Maßnahmen wurden als Reaktion auf die signifikante Unterbewertung des Yen ergriffen, die durch die anhaltende Inflation und die geldpolitischen Entscheidungen der Bank of Japan (BOJ) verstärkt wurde. Die BOJ hat die Zinssätze bei 1 % belassen, während die Inflation in Japan weiterhin über 2 % liegt. Diese geldpolitischen Entscheidungen haben direkte Auswirkungen auf die Finanzmärkte und insbesondere auf den Kryptomarkt, da sie die Attraktivität des Yen-Carry-Trades beeinflussen.

Wie beeinflusst der Yen-Kurs den Bitcoin-Kurs?

Ein stärkerer Yen kann dazu führen, dass Investoren ihre Positionen in riskanteren Anlagen wie Bitcoin reduzieren. Dies geschieht, weil viele Händler sich jahrelang in Yen verschuldet haben, um in höher rentierende Anlagen zu investieren. Wenn der Yen an Wert gewinnt, steigen die Rückzahlungskosten dieser Kredite, was dazu führt, dass Trader gezwungen sind, ihre Vermögenswerte zu verkaufen, um die Kredite zu bedienen.

Die Marktanalysen zeigen, dass die Bitcoin-Preise nicht nur durch die Bewegungen des Yen beeinflusst werden, sondern auch durch die breitere Stärke des US-Dollars. Dies könnte darauf hindeuten, dass Anleger, die sich auf den Carry-Trade verlassen, gezwungen sind, ihre Positionen zu schließen, wenn der Yen an Wert gewinnt. Dies könnte zu einem weiteren Rückgang des Bitcoin-Kurses führen, da Investoren gezwungen sind, riskante Anlagen zu verkaufen, um ihre Verluste auszugleichen.

Reaktionen des Marktes auf die Intervention

Die Reaktion des Marktes auf die Intervention war sofort spürbar. Bitcoin, das zuvor bei etwa 63.034 USD gehandelt wurde, fiel innerhalb kurzer Zeit um 1,25 Prozent. Diese Entwicklung hat die Sorgen über einen möglichen Carry-Trade-Crash neu entfacht, der bereits im August 2024 zu einem dramatischen Rückgang des Bitcoin-Kurses geführt hatte. Die Korrelation zwischen Bitcoin und dem USD/JPY hat in den letzten 52 Wochen einen Wert von -0,90 erreicht, was darauf hindeutet, dass Bitcoin tendenziell mit einem stärkeren Dollar fällt.

Die aktuelle Situation ist besonders bemerkenswert, da Bitcoin in der Vergangenheit nach japanischen Zinserhöhungen gefallen ist. Dennoch bleibt die verhaltene Reaktion des Marktes auffällig, da Bitcoin in der Vergangenheit nach solchen Ereignissen oft stärker reagiert hat. Dies könnte darauf hindeuten, dass der Markt die Auswirkungen der Intervention bereits eingepreist hat oder dass die Anleger eine abwartende Haltung einnehmen.

Die Rolle des Carry-Trades

Der Carry-Trade ist eine Strategie, bei der Investoren Geld in einer Währung leihen, die niedrige Zinsen hat, und es in eine Währung oder Anlage investieren, die höhere Renditen bietet. In diesem Fall haben viele Trader sich in Yen verschuldet, weil die japanischen Zinsen nahe null lagen, und investierten das Kapital in höher rentierende Anlagen wie Bitcoin. Wenn der Yen stärker wird, wird die Rückzahlung dieser Kredite teurer, was die Attraktivität des Carry-Trades verringert.

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich schätzte das Volumen der Yen-Auslandskredite auf rund 40 Billionen Yen, umgerechnet etwa 250 Milliarden US-Dollar, Stand März 2024. Diese enormen Summen verdeutlichen, wie stark der Carry-Trade in den letzten Jahren gewachsen ist und wie empfindlich der Kryptomarkt auf Veränderungen im Yen-Kurs reagiert.

Ausblick auf den Bitcoin-Kurs

Die aktuellen Entwicklungen auf dem Devisenmarkt und die Reaktionen der Anleger werfen Fragen über die zukünftige Entwicklung des Bitcoin-Kurses auf. Während einige Analysten eine Erholung des Bitcoin-Kurses erwarten, könnte die anhaltende Stärke des Yen und die Unsicherheit auf den Märkten zu weiteren Rückgängen führen. Die Marktteilnehmer müssen die geldpolitischen Entscheidungen der BOJ und die Reaktionen der Fed genau beobachten, um die Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs besser einschätzen zu können.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Yen-Plan der Fed und die damit verbundenen Interventionen erhebliche Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs haben. Die Marktanalysen zeigen, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und dem Yen stärker ist als viele Anleger annehmen. Daher ist es entscheidend, die Entwicklungen auf dem Devisenmarkt und die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbanken im Auge zu behalten, um fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.

Fazit

Die jüngsten Interventionen der US-Notenbank und Japans zur Stabilisierung des Yen haben den Bitcoin-Kurs erheblich beeinflusst. Arthur Hayes und andere Analysten betonen die Bedeutung dieser Entwicklungen für den Kryptomarkt. Anleger sollten die Situation genau beobachten, da die Wechselkursbewegungen zwischen Yen und Dollar direkte Auswirkungen auf die Preisentwicklung von Bitcoin haben können.

Häufige Fragen

Quellen: Google News

Symbolbild: Yen-Plan der Fed und Bitcoin-Kurs · Foto: Qing Luo / Pexels