⏱ 4 Min. Lesezeit · Stand: 21.08.2026
Die Cboe BZX hat bei der SEC einen Antrag auf die Zulassung von dreifach gehebelten Bitcoin– und Ether-ETFs eingereicht. Dies könnte weitreichende Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben.
- Cboe beantragt 3x gehebelte ETFs für Bitcoin und Ether.
- SEC hat 45 Tage Zeit für eine Entscheidung.
- Hebelprodukte bergen hohe Risiken für Anleger.
Am 10. August 2026 hat die Cboe BZX, eine der größten US-Börsen für ETFs, einen Antrag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht, um die Zulassung von sechs neuen Hebelprodukten zu beantragen. Darunter befinden sich erstmals in den USA ein 3x Bitcoin-ETF und ein 3x Ether-ETF. Diese Produkte könnten erhebliche Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben, insbesondere in Anbetracht der hohen Volatilität, die Bitcoin und Ether typischerweise aufweisen.
Was sind 3x gehebelte ETFs?
3x gehebelte ETFs sind Finanzinstrumente, die darauf abzielen, die dreifache tägliche Kursbewegung eines Basiswerts abzubilden. Im Fall der Cboe-Anträge beziehen sich diese Basiswerte auf Bitcoin und Ether. Das bedeutet, dass wenn der Preis von Bitcoin an einem Tag um 1% steigt, der 3x Bitcoin-ETF um 3% steigen würde. Umgekehrt gilt das gleiche für Kursverluste. Diese Hebelprodukte sind jedoch nicht für langfristige Investitionen geeignet, da sie auf kurzfristige, spekulative Handelsansätze ausgelegt sind.
Die Konstruktion dieser ETFs ist besonders, da sie nicht als klassische Investmentgesellschaften, sondern als Commodity Pools strukturiert sind. Dies ermöglicht es den Anbietern, die regulären Zulassungsstandards für Hebelprodukte zu umgehen, die normalerweise eine Obergrenze von 200% Hebel vorschreiben. Stattdessen können sie die Hebelwirkung auf bis zu 300% erhöhen, was sowohl Chancen als auch Risiken birgt.
Die Risiken von 3x gehebelten ETFs
Die Risiken, die mit 3x gehebelten ETFs verbunden sind, sind erheblich. Ein zentrales Problem ist die tägliche Neugewichtung der Hebelwirkung. Dies bedeutet, dass die Performance des ETFs nicht nur von der Gesamtbewegung des Basiswerts abhängt, sondern auch von der Reihenfolge der täglichen Kursbewegungen. Ein Beispiel verdeutlicht dies: Fällt Bitcoin an einem Tag um 10%, würde der 3x ETF an diesem Tag 30% verlieren. Wenn Bitcoin am nächsten Tag um 10% steigt, benötigt der ETF eine Erholung von 11,1%, um den ursprünglichen Wert zu erreichen, was in der Praxis zu einem Verlust führt.
Zusätzlich können Anleger, die diese Produkte über Margin-Konten kaufen, einem noch höheren Risiko ausgesetzt sein. Die US-Finanzaufsicht FINRA hat bereits erhöhte Sicherheitsanforderungen für solche gehebelten Wertpapiere festgelegt. Ein starker Kursrückgang kann zu Nachschussforderungen führen, was bedeutet, dass Anleger gezwungen sind, zusätzliche Mittel bereitzustellen oder ihre Positionen zu liquidieren, was den Druck auf den Markt weiter erhöhen kann.
Der Antrag und die Reaktion der SEC
- Antrag eingereicht: 10. August 2026
- Produkte: 3x Bitcoin-ETF und 3x Ether-ETF
- Emittent: Volatility Shares
Die SEC hat ab dem Zeitpunkt der Antragseinreichung 45 Tage Zeit, um über die Zulassung der neuen Produkte zu entscheiden. Diese Frist kann auf bis zu 90 Tage verlängert werden. Selbst wenn die SEC dem Antrag zustimmt, müssen die Produkte noch eine separate Zulassung erhalten, bevor sie tatsächlich gehandelt werden können. Dies bedeutet, dass Anleger und Marktbeobachter gespannt auf die Entscheidung der SEC warten, da sie weitreichende Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben könnte.
Die Cboe hat in ihrem Antrag betont, dass die neuen Produkte nicht nur auf Bitcoin und Ether abzielen, sondern auch auf andere volatile Vermögenswerte wie Gold, Silber, Rohöl und Erdgas. Diese Diversifizierung könnte das Interesse an den Hebelprodukten erhöhen, jedoch bleibt die Frage, ob die SEC bereit ist, solche riskanten Produkte zu genehmigen.
Marktreaktionen und Anlegerinteresse
Die Ankündigung des Antrags hat bereits zu einer erhöhten Diskussion über die Risiken und Chancen von Hebel-ETFs geführt. Viele Anleger sind sich der potenziellen Gefahren bewusst, die mit der Investition in solche Produkte verbunden sind, insbesondere in einem Markt, der bereits für seine hohe Volatilität bekannt ist. Die bisherigen Erfahrungen mit zweifach gehebelten Krypto-ETFs zeigen, dass diese Produkte in der Vergangenheit erhebliche Verluste erlitten haben, was die Skepsis gegenüber den neuen 3x Produkten verstärkt.
Ein Beispiel ist der 2x Bitcoin ETF BITX, der im Jahr 2026 einen Verlust von rund 57% verzeichnete, während Bitcoin selbst nur um 27% nachgab. Dies verdeutlicht, dass Hebelprodukte nicht nur große Chancen bieten, sondern auch erhebliche Risiken mit sich bringen, die Anleger sorgfältig abwägen sollten.
Fazit
Die Cboe hat mit ihrem Antrag auf die Zulassung von 3x gehebelten Bitcoin- und Ether-ETFs einen bedeutenden Schritt in der Entwicklung des Kryptomarktes gemacht. Während diese Produkte potenziell hohe Renditen bieten könnten, sind die damit verbundenen Risiken nicht zu unterschätzen. Anleger sollten sich der Volatilität und der täglichen Neugewichtung bewusst sein, bevor sie in solche Hebelprodukte investieren. Die Entscheidung der SEC wird entscheidend dafür sein, wie sich der Markt in den kommenden Monaten entwickeln wird.
Häufige Fragen
Was sind 3x gehebelte ETFs?
Wie funktioniert der Hebel bei diesen ETFs?
Welche Risiken sind mit 3x gehebelten ETFs verbunden?
Wann wird die SEC über den Antrag entscheiden?
Was bedeutet die Genehmigung für den Kryptomarkt?
Quellen: Google News
Symbolbild: 3x gehebelte Bitcoin und Ether ETFs · Foto: Rafael Minguet Delgado / Pexels
